【案例分析题一】
要求1:根据资料，对公司进行宏阿境分析.
者査点：宏阿境分析。
【解析】
宏观环境分析的目的是要确定宏观环境中影响行业和企业的关键因素,预测这些
关键因素未来的变化以及这些变化对企业影响的程度与性质、机遇与威胁。
关健要素 | 具体阐释 |
政治环境因素(P) | 包括：社舗度、殲球、政治团爾口政治形势等 |
经济环境因素(E) | 包括：经济结构、经济增长率、财政与货币關、能源和 运输成本；消费倾向与可支配收入、失业率、通货膨胀与 紧缩、利率、汇率等 |
社会环境因素(S) | 包括：教育水平、生活方式、社会价值观与习俗、消费习 惯、文化传统等；人口、土地、资源、气候、生态、交通、 基础设施、环境保护等 |
技术环境因素(T) | 包括：创新机制、科技投入、技术总体水平、技术开发应 用寿命周期、企业竞争对手的研发必、社会技术 人才的素质水平和待遇等 |
生态环境因素(E) | 主要指各种自然资源和绿色环保问题，如水资源、现资 源、污染等 |
法律环境因素(L) | 主要指法律限制或立法变化，如国家或地方法律规范、国 家司法、行跡法机关等 |
要求2:是否可以使用公司加权平均资本成本作为项目的资本成本，若使用存在 什么问题。
考查点：项目风险与公司风险。
【解析】
项目风险与公司风险：
项目风险与公司风险不同。比如说，有一家上市公司，主要从事IT业务和能源 环境业务。公司下设两个部门，A部门生产和销售PC,由于PC市场竞争激烈, 一般的PC公司又缺乏核心技术，同质化现象严重等原因，A部门的风险较高， 资本成本约为10%;
B部门从事污水处理的工程项目，由于环境保护属国家政策支持行业，且该部门 在市场上具有一定的技术领先优势，做过一系列的大型工程项目，因而，投资者 认为此类公司的风险不高，市场上相同公司获得资本的成本约为5%o公司的加 权平均资本成本约为8%。
如果所有项目都按照8%的资本成本进行折现，PC业务净现值就会虚增，污水 处理项目的净现值就会虚减，从而会误导决策。
要求3:根据资料，指出体现了哪些融资战略(基于融资方式)等。
者査点：基于融资方式的融资战略选择。
【解析】
基于融资方式的融资战略有四种，即内部融资战略、股权融资战略、债务融资战 略和销售资产融资战略。
战略类型 | 具体阐释 |
(1) 含义：企业选择使用内部留存利润进行再投资 (2) 优点：管理层在作内部融资决策时不需要向外部披露公司 | |
内部融资战 | 的信息，从而可以有效保护企业的商业秘密 |
略 | (3)缺点：如果股东根据企业的留存利润预期下一期或将来的 红利，就要求企业有足够的盈利能力，而对那些陷入财务危机 的企峰说压力很大 (1)含义：企业为了新的项目而向现在的股东和新股东发行股 票来筹集资金 |
股权融资战 | (2)优点：当企业需要的资金量较大时，股权融资就会占很大 |
略 | 优势，因为它不像债权融资那样需要定期支付利息和本金，而 仅仅需要在企业盈利时向股东支付股利 (3)缺点：股份容易被恶意收购从而引融制权的变更，并且 |
股权融资方式的跡也临高 | |
债务融资战 略 | ⑴ 种类：债务融资主要分为贷款和租赁两类 贷款可分为短期贷款与长期贷款。租赁是指企业租用资产一段 时期的债务形式，可能拥有在期末的购买期权 (2) 优点：债务融资方式与股权融资相比，融资成本较低、融 资曜鰻，并且方式峻隐蔽 (3) 缺点：当企业陷入财务危机或企业的战略不具备竞争优势 时，还款的压力会增加企业的经营风险 |
销售资产融 资战略 | ⑴含义：企业销售其部分有价值的资产进行融资 (2) 优点：简单易行，不用稀释跡聞 (3) 缺点：融资方式比较激进，一旦操作了就无回旋余地，而 且如果销售时机选择不准，销售的价值就会低于资产本身的价 值 |
【案例分析题二】
要求1:关指标法中的动因类指标。
罪点：关^^指标法的分类.
【解析】
动因类指标 | 含义 |
资本性支出 | 资本性支出是指企业发生的、其效益涉及两个或两个以上会计 年度的各项支出 |
单位生产跡 | 单位生产成本是指生产单位产品而平均耗赛的成本 |
产量 | 产量是指企业在一定时期内生产出来的产品的数量 |
销量 | 销量是指企业在一定时期内销售商品的数量 |
客户满意度 | 客户满意度是指客户期望值与客户体验的匹配程即客户通 过对某项产品或服务的实际感知与其期望值相比较后得出的 指数 J 客户满意度收集渠道主要包括问卷调查、客户投诉、与客户的 直接沟通、消费者组织的报告、各种媒体的报告和行业研究的 结果等 |
员工满意度 | 员工满指员工对企业的实际跚与離望值相b 厢 得出的指数。主要通过问卷调查、访谈调查等方式，从工作环 境、工作遂工作内容、薪酬福利、职业发展等方面进行衡 量 |
要求2:经济增加皱歯増加值回报率的计算。
滅点：经济増加值。
【解析】
一、经济增加值的计算
经济增加值的计算公式为：
经济增加值=税后净营业利润-平均资本占用x加权平均资本爵
其中：税后净营业利润衡量的是企业的经营盈利情况；平均资本占用反映的是企 业持续投入的各种债务资本和股权资本;加权平均资本成本反映的是企业各种资 本的平均瞇率。
1 .税后净营业利润
税后净营业利润等于会计上的税后净利润加上利息支出等会计调整项目后得到 的税后利润。计算经济增加值时，需要进行相应的会计项目调整，以消除财务报 表中不能准确反映企业价值创造的部分。会计调整项目的癖应遵循价值导向性、 重要性、可控性、可操作性与行业可比性等原则，根据企业实际情况确定。常用 的调整项目有：
(1) 硏究开发费、大型广告费等一次性支出但收益期较长的费用，应予以资本 化处理，不计入当期费用。
(2) 反映付息债务成本的利息支出，不作为期间费用扣除，计算税后净营业利 润时扣除所得税影响后予以加回。
(3) 营业外收入、营业外支出具有偶发性，应将当期发生的营业外收支从税后 净营业利润中扣除。
(4) 将当期减值损失扣除所得税影响后予以加回，并在计算资本占用时相应调 整资产减值准备发生额。
(5) 递延税金不反映实际支付的税款情况，将递延所得税资产及递延所得税负 债变动影响的企业所得税从税后净营业利润中扣除，相应调整资本占用。
(6) 其他非经营性损益调整项目，如股权转让收益等。
2呼均资本占用
平均资本占用輙有投资者必企业经营的全部资本，包括债魂本和股权资本。其中债务资本包括融资活动产生的各类有息负债，不包括经营活动产生的无息流 动负债。股权资本中包含少数股东权益。资本占用除根据经济业务实质相应调整 资产减值损失、递延所得^等,还可根据管理需要调整研发支出、在建工程项目， 引导企业注重长期价值创造。
3.加权平均资本成本
加权平均资本成本是债务资本成本和股权资本成本的加权平均,反映了投资者所 要求的必要报酬率。加权平均资本成本的计算公式如下：
DC, 、 EC
Kwacc=Kd 页(1-T)+KS —
其中：TC代表资本占用，EC代表股权资本，DC代表债务资本；T代表所得税 税率；J代表加权平均资本成本，电代表税前债务资本成本，虬代表股权资
二、经济增加值回报率的计算
经济增加值回报率是企业一定会计期间内经济增加值与平均资本占用的比值。
计算公式如下: 经济增加值回报率=经济增加值/平均资本占用X100%
【案例分析题三】
要求1:指出两家公司的并购属于横向并购、纵向并购还是混合并购。
斑点：企业并购类型.
【解析】
按照并购神亍业相关期分：
1横向并购
横向并购是指生产经营相同（或相似）产品或生产工艺相近的企业间的并购，实 质上是竞争对手间的合并。
2纵向并购
纵向并购是指与企业的供应商或客户进行的合并，即优势企业将与本企业生产经 营具有上下游关系的生产、营销企业并购过来，形成纵向生产f化。
3.混合并购
混合并购是指既非竞争对手又非现实中（或潜在）的客户（或供应商）的企业之 间进行的并购。
混合并购又可进一步分为：
（1） 产品扩张性并购：指一家企业以原有产品和市场为基础，通过并购其他企 业进入相关产业的经营领域，目的扩大经营范围、增强企业实力。
（2） 市场扩张性并购：指生产经营相同（或相似）产品，但产品在不同地区的 市场上销售的企业间的并购，目的是扩大市场，提高市场占有率。
（3） 纯粹的并购：指生产和经营彼此毫无关联度的若干企业之间的并购。
【解析】
方法步骤 | 操作要点 | |
选择可比交易 | 首先需要找出-与被评估企业经营业绩相似的企业的最近 平均实际交易价格-将其作为计算被评估企业价值的参照 物 | |
选择和计 算商 | 支付侨~ 格收益 比 | ① 士T八g Al/rXLIz 并购者支付价格 支付价格/骚比=--------------- ② 税后利润 ［注释①］支付价格T指在类似并购交易中，并购企业为交 易标的支付的购买价格 |
［注释②］税后利润一指与被评估企业类似的被并购企业并 购前（或平均）税后利润 | ||
账面价 值剛 | 账面价值倍数=并购者刻鶯 净资斷值 【注释①】账面价值一指与被験企业类似的被并购企业并 购前的账面价值，即其会计报表中所记录的净资产价值 | |
市務价 值髅 | "市场价值倍数=并购者支付价% ① 股票的市场价值 ［注释①］市场价值一指与被験企业类似的被并购企业并 购前股票的市场价值（每股价格与发行在外的流通股股数 的乘积） | |
运用选出的众多乘 数计算被i雕企业 的价值估计数 | 口选定某一乘数后,将该乘数与被评估企业经调整后对应的 财务数据相乘就可得出被评估企业的f价值估计数 口根据多个乘数分别计算得到的各估值越接近,说明评估结 果的准确度越高 | |
对企业价值的时 估计蜒行平均 | 对各个企业价值估计数赋予相应的权重-然后使用加权平 均法算出被评估企业的价值 | |
要求3:指出晰了哪些并购后整合。
罪点：并购后整合。
【解析】
[.战略整合
战略整合,昼旨并购企业根据并购双方的具体情况和外部环境,将被并购企业纳 入其自身发展规划后的战略安排或对并购后的企业整体经营战略进行调整,以形 成新的竞争优势或协同效应。
2. 管理整合
管理整合，是指在企业并购后，系统思考影响管理效果的各要素，并对这些要素 进行够设计、系统毗、系统控制，以确保预期目标实现的过程。其核心是将 企业的所有理念、制度、组织、活动等归结在f系统之下，发挥其强大作用。
3. 财务整合
财务整合,周旨并购企蜘被并购企业的财钠度体系、割就体系统一管理 和监控，使被并购企业按并购企业的财务制度运营,最终达到对并购后企业经营、 投资、融资等财务活动实施有效管理和实现收益最大化的目的。
4. 人力资應合
人力资源整合，是指在企业并购后，依据战略与管理的调整，引导企业内各成员 的目标与企业目标朝同一方向靠近，对人力资源的使用达到最优配置，提高企业 绩效的过程。
5. 文化整合
文化整合是指在企业并购后一将相异或矛盾的文化特质在相互适应后—形成一 种和谐的、更具生命力和市场竞争力的文化体系。
【案例分析题四】
要求1:给出市场价格、成本利润率，计算目标成本。
考查点：目标"法。
【解析】
目标跡=市场价格/ （1+跡利润率）.
要求2:计算直接瞬用量差异、直接材料价格差异。
考査点：—直接材料的差M析。
【解析】
直接材 料跡 ，差异 | 鞋异 | 差异=实际成本-标准成本=实际耗用量x实际单价 -标准耗用量X标准单价 =直接材料細差异+直接材料价格差异 |
直接材ma差 异 | （实际耗用量-标准耗用量）X标准单价 |
直接材料价格差 异 | 实际耗用量X （实际单价-标准单价） |
要求3:判断I照些曲睡值作业，并指出作业成本詁的适用条件。
者査点：作法。
【解析】
［.增值作业与非增值作业
从作由寸企 业价值创造 的作用来看 可分 | 增值作业 | 能增加客户价值的作业 |
非增值作业 | 与客户价值增麻关，应尽力避免或消除的作业 |
2作法的应用环境（适用条件）
企顺用作法所处的外部环境,一噸具备以下特点之一:一费户用
化需求较高，市场竞争激烈；二欧品的需求弹性较大，价融晦高。
要求4:根据生命周期成本，判断市场定价是否可行。
考查点：目标成本法一生命周期成本管理理念。
【解析】
生命周期成本管理理念：
企业向市场提供的产品或服务都能被视为企业内部的有序作业或流程，这一有序 流程称为产品的成本生命周期，具体见下图：
〉研发与开发》产丽》产嘴釁产》产品销售》产鷺后〉
与生命相对应的成本即为生命周期成本，生命周期成本是指新产品或服务在成本 生命周期中所花费的资源总和，包括产品研发、产品设计、产品制造、产品销售、 售后服务等各环节所发生的成本费用。
在生命周期成本来看，只有当新产品销售所带来的〃产品营业收入"大于新产品 所付出的"生命周期成本"，新产品销售或服务提供在财务上才是可以的。
【案例分析题五】
要求1:根据资料，指出企业采取的风险应对策略的类型，并分别说明理由。
罪点：风险应诵略。
【答案】
因为疫情关闭国夕卜的投资生产一风险规避。
买保险一风险分担（风险转移）。
提取风险准备金一风险阐氐（风险补偿）。
【解析】
风险应对策略包括风险承受、风险规避、风险分担和风险降低。
风险承受 | 指企业对所面临的风险采取接受的态度，从而承担风险带来的 后果。企业因风险管理能力不足未能辨认出的风险只能承受 |
风险规避 | 风险规避是指企业主动回避、停止或退出某一风险的商业活动 或商业环境，避免成为风险的承受者 |
风险分担 | 风险分担是指企业为避免承担风险损失，有鼬瞄可能产生 损失的活动或与损失有关的财务后果转移给其他方的一种风险 应对策略 风险分担包括风险转移、风险对冲 |
风险降低 | 风险降低是指企业在权衡成本效益之后，采取适当的控制措施 降低风险或者减轻损失，将风险控制在风险承受度之内的策略 风险降低包括风险转换、风险补偿和风险控制 |
要求2:根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引，逐项判断资料中是否存 在不当之处；对存在不当之处的，分别说明理由。
考查点：企业内部控制规范体系建设。
【解析】
1. 題战幡制(节选)
企业的发展战略方案经董事会审议通过后，报经股东(大)会批准实施。
2. 资佥舌动控制(节选)
(1) 重大筹资方案，应当按照规定的权限和程序实行集体决策或者联签制度。筹资方案需经有关部门批准的，应当履行相应的报批程序。筹资方案发生重大变 更的，应当重醐行可彳迪开究并履行相应的审扌睨歸。
(2) 重大投资项目，应当按照规定的权限和程序实行集体决策或者联签制度。投资方重大变更的，应当重新进行可彳迪开究并履行相应的审扌餘歸。 3研蹌开變制(节选)
(1) 企业应当建立和完善研究成果验收制度，组织专业人员对研究成果进行独 立评审和验收。对于需要申请专利的研究成果,应当及时办理有关专利申请手续。
(2) 企业应当按照规定的权限和程序对研发项目进行审批，重大研究项目应当 报经董事会或类似权力脈集体审讶夬策。
(3) 企业应当加强研究成果的开发，形成科研、生产、市场TK化的自主创新 机制，促进研究成果转化。研究成果的开发应当分步推进，通过试生产充分验证
产品性能，在获得市场认可后方可进行批盟产。
4. 信息系统控制（节选）
企业应当组织独立于开发单位的专业机构对开发完成的信息系统进行验收测试， 确保在功能、性能、控制要求和安全性等方面符合开发需求。
5. 业务外包控制（节选）
企业应当综合考虑成本效益原则，权衡利弊，避免将核心业务外包。
【案例分析吶
要求1：猪的预计价格会进入下跌赛道，签订一个套期合凱是什么类型的？者査点：套期的分类.
【解析】
质目 | 公允价值套期 | 现鍬期 |
规避已持有资产或已承担负债的 | 规避未来现金流出量的增大或流 | |
点 | 损失 | 入量的减少带来的损失 |
区分原 | 未来流入（流出）现金流量，但 | 被套期项目引起的未来现金流量 |
"则 | 被套期项目内在价值变化 | 变化 |
要求2:套期工具是完全有效套期，利得和损失计入当期损益，是否正确？罪点：套期的会计应。
【解析】
公允价值套期：套期工具产生的利得或损失应当计入当期损益。
现金流量套期：有效套期的部分，作为现金流量套期储备，应当计入其他综合收 益；无效套期的部分，应当计入当期损益。
要求3:以公允价值计量变动计入当期鼬的金融资产取得年份的公允价值 变动对损益影响，并说明理由；处置时对当期年份的损益影响，并说明理由。赠点：金融资产和金颇债的确认与计量。
【解析】
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产后续计量中形成的所有利得 或损失均应当计入当期损益。
【案例分析题七】
时1：买包装物瞧责十宜接计入费用；固定资产她瞧责十计入费用。 考查点：存货、固定资产的核氤
【解析】
［.企业购买的包装物应该计入库存物品核算。
库存物品是指单位在开展业务活动及其他活动中为耗用或出售而储存的各种材 料、产品、包转物、低值易耗品，以及达不到固定资产标准的用具、装具、动植 物等。
2.与固定资产相关的后续支出：
(1) 如为增加固定资产使用效能或延长其使用年限而发生的改建、扩建等后续 支出，计入在建工程。
(2) 如保证固定资产正常使用发生的日常维修等支出，计入当期斐用。
要求2:研究开林形资产,开发阶段的赛用(财责 1■入费用，预算没有做她 和点：无形资产的皿 【解析】
业务事项 | 预算割 | |
自行研究 开发项目; 开发阶段' 的支出一 —时 | 借：研发支出一发支出 贷：应付职工薪酬/库存物品 /财政拨款收入/零余额账户用 款银行存款等 | 借：事业支出/经营支出等 贷：财政拨款预算收入/资金结 存 |
【案例分析时】
资料一：多次交易分步形成^同F制下企业合并
第一次从一家公司购买30%股权，第二次从另夕1家公司购买25%股权，两次 都没有关联关系。第二次购买时对价一共3000万元，7月1日支付2000万元, 能控制财务和经营决策；第二次支付时，过户有所有权….
要求1：(1)判断是不是非同一控制；(2)判断购买日时点。
者査点：企业合并的分类、购买日的判断。
【解析】
1 .非同一控制下的企业合并，是指参与合并各方在合并前后不受同一方或相同的 多方最丝制的合并交易。
2.确定购买日的基本原则賤制权转移的日期。同时满足以下条件时，一般可认
为实现了控制权的转移：
(1) 企业合并合同或协议已获股东大会等内部权力机构通过。
(2) 按照规定，合并事项需要经过国家有关主管部门审批的，已获得相关部门 的批准。
(3) 参与合并各方已办理了必要的财产权交接手续。
(4) 购买方已支付了购买价款的大部分(一般应超过50%),并且有能力、有 计划支付剩余款项。
(5) 购买方实际上已经控制了被购买方的财务和经营政策，享有相应的收益并 承担相应的风险。
［提示］分步实现的企业合并中，购买日賤按照有关标准判断购买方最终取得 对被购买方控制权的日期。
(6)
要求2: (1)计算长期股权投资的初始入账价值；(2)计算商誉。
滅点：取多^3^分步实现的企业合并。
【解析】
1 .企业通过多次交易分步实现非同7制下企业合并的，在个别财务报表中，原 投资为权益法核算的长期股权投资，应当以购买日之前所持被购买方股权投资的 账面价值与购买日新增投资成本之和，作为该项投资的初始投资成本；购买日之 前原采用权益法核算下,确认的其他综合收益以及因被投资方除净损益、其他综 合收益和利润分配以外的其他所有者权益变动而确认的资本公积暂不处理，采用 与被投资方直接处置相关资产或负债相同的基础进彳■处理。
2. 购买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的 差额，应当确认为商誉。
资料二：同T制企业合并，从母公司手里取得他15年购买的子公司…
要求3:判断是什么性质的合并。
如点：企业合并的分类。
【解析】
判断某项企业合并是否属于同一控制下的企业合并，应当把握以下要点：
1. 能够对参与合并各方在合并前后均实施最终控制的一方通常指企业集团的母 公司。
2. 能够对参与合并的企业在合并前后均实施最终控制的相同多方，熟旨根据合同 或协议的约定，拥有最终决定参与合并企业的财务和经营政策，并从中获取利益 的投资者群体。
3. 实施控制的时间性要求：企业合并之前，参与合并各方在最座制方的控制时 间一般在1年以上(含［年)，企业合并后所形成的扌艮告主体在最绿制方的控 制时间也应达到1年以上(含1年)。
4. 企业之间的合并是否属于同7制下的企业合并，应综合考虑企业合并交易的 各方面情况，按照实质重于形式的原则进行判断。
要求4:判断入账价值。
考查点：同一控制下企业合并的会计处理。
【解析】
根据合并日应享有被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价 值的份额，确定长期股权投资的初始投资齢。
要求5:处置全资子公司，变为权益法，个别报表的处理和合并报表的处理。
考查点：因处置对子公司股权投资而丧失控制权的会计处理。
【解析】 ［.个别报表：剩余持股比例部分应视同取得投资时点即采用权益法核算，即对剩 余持股比例投资追溯调整，将其调整到颱法源的结果。
2.合并报表：⑴终止确认相关资产、负债、商誉等的账面价值，并终止确认少 颱（包括属于的其他综合娅 的账面价值。⑵ 按照跌控 制权日的公允价值重新计量剩余股权，按剩余股权对被投资方的影响程度，将剩 余股权作为长期股权投资或金融工具确认和计量颇规定的金融资产进行核算。
（3）处置股权取得的对价与剩余股权的公允价值之和，减去按原持股比例计算 应享有原有子公司自购买日开始持续计算的净资产账面价值份额与商誉之和，形 成的差额计入丧失控制权当期的投资收益。⑷与原有子公司的股权投资相关的 其他综合收益（可转损益）、其他所有者权益变动，应当在丧失控制权时转入当 期鼬,由于被投资方重时量齢受益计划净负债或净资产变动貶其 工具投资公允价值变动形成的其他综合收益等不能重分类进损益的除外。
【案例分析题九】
